Annual Report 2011

Sivu: 2

LUNDIN PETROLEUM Ten years of growth – 2011 highlights Letter to shareholders – C. Ashley Heppenstall Words from the Chairman – Ian H. Lundin Our business model Our people Our market 2 4 6 8 13 14 FINANCIAL REPORT Contents of financial report 63 Directors’ report of the Group 64 Financial tables of the Group 72 Accounting policies 77 Notes to the financial statements of the Group 83 Annual accounts of the Parent Company 96 Financial tables of the Parent Company 96 Notes to the financial statements of the Parent Company 100 Board assurance 102 Auditor’s report 103 OPERATIONS Our areas of operation Country management Norway Malaysia Other areas Reserves and resources Production 16 17 18 22 24 28 31 ADDITIONAL INFORMATION Five year financial data Key financial data Reserve quantity information Analyst coverage Shareholder information Definitions 104 105 106 107 108 109 GOVERNANCE Corporate responsibility Corporate governance report 2011 – Board of Directors – Management – Remuneration – Internal control and risk management – Board of Directors summary table – Investment Committee/Executive Management summary table The Lundin Petroleum share and shareholders Risk and risk management 32 40 44 49 50 52 54 56 58 60 Definitions: References to “Lundin Petroleum” or “the Company” pertain to the corporate group in which Lundin Petroleum AB (publ) (company registration number 556610–8055) is the Parent Company or to Lundin Petroleum AB (publ), depending on the context. Johan Sverdrup: References in this Annual Report to gross estimated contingent resources of the Johan Sverdrup discovery of 1,700 to 3,300 MMboe, include 800 to 1,800 MMboe in PL501 (Lundin Petroleum working interest 40%) and 900 to 1,500 MMboe in PL265 (Lundin Petroleum working interest 10%). Lundin Petroleum’s estimated contingent resources as at 31 December 2011 of 851.0 MMboe worldwide, 696.9 MMboe in Norway and 640.0 MMboe in the Johan Sverdrup discovery, include Lundin Petroleum’s working interest share of the mid-range estimated contingent resources for the Johan Sverdrup discovery of 520.0 MMboe in PL501 and 120.0 MMboe in PL265. The contingent resource estimates in PL501 have been prepared by Lundin Petroleum, as operator of PL501, and have been audited by Gaffney, Cline & Associates on behalf of Lundin Petroleum. The contingent resource estimates in PL265 have been prepared by Statoil, as operator of PL265, and have not been audited on behalf of Lundin Petroleum. See Reserves and Resources on pages 28 to 30. Lundin Petroleum ANNUAL REPORT 2011

Sivu: 2 Sivu: 3 Sivu: 4 Sivu: 5 Sivu: 6 Sivu: 7 Sivu: 8 Sivu: 9 Sivu: 10 Sivu: 11 Sivu: 12 Sivu: 13 Sivu: 14 Sivu: 15 Sivu: 16 Sivu: 17 Sivu: 18 Sivu: 19 Sivu: 20 Sivu: 21 Sivu: 22 Sivu: 23 Sivu: 24 Sivu: 25 Sivu: 26 Sivu: 27 Sivu: 28 Sivu: 29 Sivu: 30 Sivu: 31 Sivu: 32 Sivu: 33 Sivu: 34 Sivu: 35 Sivu: 36 Sivu: 37 Sivu: 38 Sivu: 39 Sivu: 40 Sivu: 41 Sivu: 42 Sivu: 43 Sivu: 44 Sivu: 45 Sivu: 46 Sivu: 47 Sivu: 48 Sivu: 49 Sivu: 50 Sivu: 51 Sivu: 52 Sivu: 53 Sivu: 54 Sivu: 55 Sivu: 56 Sivu: 57 Sivu: 58 Sivu: 59 Sivu: 60 Sivu: 61 Sivu: 62 Sivu: 63 Sivu: 64 Sivu: 65 Sivu: 66 Sivu: 67 Sivu: 68 Sivu: 69 Sivu: 70 Sivu: 71 Sivu: 72 Sivu: 73 Sivu: 74 Sivu: 75 Sivu: 76 Sivu: 77 Sivu: 78 Sivu: 79 Sivu: 80 Sivu: 81 Sivu: 82 Sivu: 83 Sivu: 84 Sivu: 85 Sivu: 86 Sivu: 87 Sivu: 88 Sivu: 89 Sivu: 90 Sivu: 91 Sivu: 92 Sivu: 93 Sivu: 94 Sivu: 95 Sivu: 96 Sivu: 97 Sivu: 98 Sivu: 99 Sivu: 100 Sivu: 101 Sivu: 102 Sivu: 103 Sivu: 104 Sivu: 105 Sivu: 106 Sivu: 107 Sivu: 108 Sivu: 109 Sivu: 110 Sivu: 111 Sivu: 112